Cumulo tra iperammortamento e credito ZES: come gestire lo sfasamento dei tempi

Chi acquista beni strumentali nuovi per strutture produttive situate nel Mezzogiorno può contare su due incentivi insieme: il nuovo iperammortamento 2026-2028 e il credito d’imposta per la Zona economica speciale unica (ZES unica). Le due misure possono convivere, perché la prima è un vantaggio fiscale di carattere generale e la seconda un aiuto di Stato con finalità regionale. Il cumulo, tuttavia, ha dei paletti: secondo la legge di bilancio 2026 non si può agevolare due volte la medesima quota di costo, non si può andare oltre la spesa sostenuta e la maggiorazione va calcolata sul costo diminuito dei contributi percepiti. Per gli investimenti del 2026 si profila inoltre una difficoltà pratica legata ai tempi: l’importo del credito ZES sarà conosciuto solo a gennaio 2027, mentre la comunicazione di completamento dell’iperammortamento dovrebbe partire entro la fine del 2026 se si vuole che il beneficio decorra subito. Nelle pagine che seguono si illustrano le regole delle due misure e il loro funzionamento congiunto, i dubbi che restano aperti in attesa della circolare dell’Agenzia delle Entrate e il modo di prepararsi nel frattempo.

- INVESTIMENTI AMMESSI ALLE DUE MISUREDue Misure: Il punto di partenza

A introdurre l’iperammortamento è la legge n. 199 del 2025 (legge di bilancio 2026), all’art. 1, commi da 427 a 436, nell’ambito del Nuovo Piano Transizione 5.0. Si tratta di una maggiorazione del costo riconosciuto ai fini fiscali: l’impresa non incassa nulla, ma deduce dal reddito un importo più alto, e il risparmio d’imposta si ripartisce lungo gli anni di ammortamento. La misura non è selettiva, ossia si rivolge a tutte le imprese in possesso dei requisiti, senza alcuna graduatoria fra i richiedenti. Vale per gli investimenti effettuati dal 1° gennaio 2026 al 30 settembre 2028.

Il credito d’imposta ZES unica deriva dall’art. 16 del decreto-legge n. 124 del 2023, e i commi da 438 a 443 della medesima legge n. 199 del 2025 ne hanno disposto la proroga. Diversamente dall’altra misura, è un vero credito, impiegabile in compensazione, spettante a chi compra beni strumentali nuovi per strutture produttive situate nelle aree assistite: il Mezzogiorno e, a partire dal 2026, anche le zone assistite di Marche e Umbria. I fondi sono limitati e il credito effettivamente spettante dipende da una percentuale di riparto stabilita dall’Agenzia delle Entrate, di cui si dirà più avanti.

Dal punto di vista oggettivo, cioè dei beni agevolati, le due misure non si sovrappongono del tutto: l’iperammortamento riguarda beni materiali e immateriali funzionali alla trasformazione digitale, mentre la ZES abbraccia anche altre categorie di beni strumentali. La zona comune, tuttavia, è vasta. Quando un’impresa meridionale compra un bene funzionale alla trasformazione digitale, lo stesso acquisto può rientrare in entrambe le agevolazioni, e a quel punto occorrono regole chiare.

- AIUTO REGIONALE E MISURA GENERALENatura Giuridica: Perché le misure si sommano

Prima di stabilire come due misure si cumulano, bisogna chiarire di che cosa si tratti. Il credito ZES è un aiuto di Stato ai sensi dell’art. 107 del Trattato sul funzionamento dell’Unione europea (TFUE): un sostegno pubblico destinato a imprese determinate, che l’Unione in via di principio vieta perché può alterare la concorrenza. Resta ammesso in quanto rientra fra gli aiuti a finalità regionale dispensati dalla notifica preventiva alla Commissione europea dal Regolamento (UE) n. 651/2014, conosciuto come GBER (General Block Exemption Regulation). Il regolamento stabilisce intensità massime di aiuto in base all’area e alla dimensione dell’impresa, e chi le oltrepassa perde il beneficio per la parte in eccesso.

L’iperammortamento si distingue: è una misura di carattere generale, aperta a ogni impresa che investa nei beni previsti, senza alcuna scelta dei beneficiari. Per tale ragione, stando all’impostazione che si ricava dalla fonte di riferimento, non è vincolato ai tetti di intensità dei regolamenti di esenzione. Sommando la maggiorazione fiscale al credito ZES, dunque, non esiste alcun “massimale europeo” da osservare.

Da questa differenza discende una conseguenza concreta. Se l’impresa cumula il credito ZES con un altro aiuto di Stato, ad esempio la Nuova Sabatini (il contributo che aiuta ad acquistare macchinari tramite un finanziamento agevolato, a sua volta esentato dalla notifica), deve accertarsi che il totale non oltrepassi l’intensità o l’importo massimi ammessi dalla disciplina europea. Con l’iperammortamento tale verifica non scatta, e il cumulo risponde unicamente alle regole interne della misura, esposte qui di seguito.

- TETTI EUROPEI E SPESA SOSTENUTACumulo ZES: Le regole del credito

Conviene osservare il tema anche dalla parte del credito ZES, dato che pure questa norma pone un limite. L’art. 16, comma 5, secondo periodo, del decreto-legge n. 124 del 2023, richiamato dall’art. 7, comma 6, del decreto del 17 maggio 2024 che regola le modalità attuative del credito, dispone che il credito si cumuli con gli aiuti de minimis (aiuti di piccola entità, sotto soglia, che per il loro importo non incidono sulla concorrenza) e con altri aiuti di Stato, purché dal cumulo non derivi il superamento dell’intensità o dell’importo di aiuto più alti consentiti dalle discipline europee rilevanti.

Il comma 7 dello stesso art. 7 del decreto aggiunge che il credito è cumulabile pure con misure agevolative non qualificabili come aiuti di Stato, entro i limiti delle spese effettivamente sostenute. In questo caso il tetto è lineare: le agevolazioni, sommate, non possono superare il costo.

L’iperammortamento appartiene proprio a quest’ultimo gruppo, essendo una misura generale. Lato ZES, quindi, il vincolo da rispettare è la spesa effettivamente sostenuta; lato iperammortamento, come si vedrà, il vincolo è più articolato e tocca anche il modo di determinare la base della maggiorazione.

Il primo caso si chiarisce con un esempio. Se il credito ZES viene sommato alla Nuova Sabatini, il cumulo è consentito soltanto quando il riparto delle risorse attribuisce all’impresa una percentuale di agevolazione inferiore al massimo previsto. Con l’iperammortamento un simile ragionamento è superfluo.

- TRE LIMITI AL SOSTEGNO CUMULATOComma 431: La norma che regola il cumulo

Il punto di riferimento essenziale è il comma 431 dell’art. 1 della legge n. 199 del 2025. Stando alla norma, l’iperammortamento può sommarsi ad altre agevolazioni finanziate con risorse nazionali ed europee relative ai medesimi costi, a patto che il sostegno non copra le stesse quote di costo dei singoli investimenti del progetto di innovazione e non faccia superare il costo sostenuto. La disposizione precisa inoltre che la base di calcolo si considera al netto di altre sovvenzioni o contributi, a qualunque titolo ricevuti, riferiti ai medesimi costi ammissibili.

Dal testo si ricavano tre princìpi, da tenere separati perché rispondono a questioni differenti.

• Divieto di doppio finanziamento: una stessa quota di costo non può ricevere copertura due volte dalle agevolazioni. Le misure si cumulano, ma non si sovrappongono sulla stessa porzione di spesa.
• Divieto di sovracompensazione: la somma dei benefici non deve eccedere il costo sostenuto per l’investimento. A fronte di una spesa di 100, le agevolazioni complessive non possono andare oltre 100.
• Regola della nettizzazione: la base su cui si calcola la maggiorazione dell’iperammortamento si riduce delle sovvenzioni e dei contributi già percepiti per gli stessi costi.

Il terzo principio è quello che crea più difficoltà nella pratica, perché incide in modo diretto sul calcolo del beneficio e perché si regge su un dato, il contributo ricevuto, che non sempre è noto quando serve. La sezione successiva si occupa proprio di questo.

Rimane fermo un limite connesso, estraneo alla ZES ma da ricordare: stando alla ricostruzione corrente della disciplina, i beni che usufruiscono dei crediti d’imposta Transizione 4.0 non possono accedere anche all’iperammortamento. Il tema è diverso da quello qui trattato, poiché i crediti 4.0 costituiscono una misura a parte e non un contributo da nettizzare.

- CONTRIBUTI DA SOTTRARRE AL COSTONettizzazione: La base ridotta

Nettizzare vuol dire sottrarre. Se un bene costa 1.000.000 di euro e per quello stesso bene l’impresa ha percepito un contributo di 300.000 euro, la maggiorazione dell’iperammortamento si determina su 700.000 euro, non su 1.000.000. Quanto al vecchio iperammortamento del periodo 2017-2019, le indicazioni dell’amministrazione ragionavano al lordo dei contributi; la disciplina in vigore, al contrario, impone in modo espresso di ragionare al netto.

Le fasce di maggiorazione sono tre e si applicano alla base così ottenuta: 180% fino a 2,5 milioni di euro di investimenti, 100% tra 2,5 e 10 milioni, 50% tra 10 e 20 milioni. Se la base cala, cala anche l’agevolazione. Il riflesso sul risparmio d’imposta si calcola facilmente: la maggiorazione ottenuta agisce sull’IRES, l’imposta sui redditi delle società, con l’aliquota ordinaria del 24%. Ai fini IRAP, invece, la maggiorazione non rileva, secondo gli operatori che hanno commentato il decreto attuativo.

Lo scarto di 129.600 euro rappresenta il costo del cumulo: l’impresa incassa il credito ZES, ma cede una quota del vantaggio fiscale. L’operazione resta tuttavia vantaggiosa, dato che le due misure insieme valgono più di una soltanto. Nell’esempio, il credito di 300.000 euro unito al risparmio IRES di 302.400 euro supera il solo risparmio di 432.000 euro che si otterrebbe in assenza di ZES. Si precisa che la percentuale di credito impiegata ha solo valore illustrativo: quella reale dipende dall’area, dalla dimensione dell’impresa e dal riparto delle risorse.

Rimane una questione di fondo, dibattuta fra gli operatori: la nettizzazione vale anche per contributi come la Nuova Sabatini? Prevale la tesi che vada applicata, fondata sull’espressione “a qualunque titolo” e sulla qualificazione della Sabatini come contributo in conto impianti. Manca comunque un chiarimento dell’Agenzia delle Entrate sul nuovo iperammortamento, e l’impostazione va intesa come una lettura prudente, non come un punto fermo.

- CONTRIBUTI DEFINITI DOPO L’INVIOParola Chiave: “Ricevuti” e la questione del tempo

Il comma 431 si riferisce a sovvenzioni e contributi “ricevuti”. Il termine pare innocuo, ma racchiude il nodo della vicenda. Se il contributo è erogato prima dell’invio della comunicazione di completamento dell’investimento, la nettizzazione non presenta difficoltà: l’importo è noto e lo si sottrae. Che cosa succede, invece, se il contributo viene definito soltanto in seguito?

Il credito ZES ne è l’esempio tipico. Per gli investimenti del 2026 l’impresa segnala a marzo-maggio 2026 gli investimenti programmati, attesta poi a gennaio 2027 quelli compiuti, e solo successivamente, con un provvedimento del direttore dell’Agenzia delle Entrate previsto entro il 27 gennaio 2027, si conosce la percentuale di riparto, ossia la quota del credito richiesto che potrà essere effettivamente utilizzata. Fino a quel momento non è chiaro quanto credito spetti davvero e, di riflesso, quanto debba essere detratto dalla base dell’iperammortamento.

Nei testi esaminati, la disciplina dell’iperammortamento tace sulla nettizzazione dei contributi percepiti dopo l’invio della comunicazione di completamento. Da questo silenzio nascono due strade possibili, nessuna delle quali trova oggi conferma in un documento ufficiale.

Prima ipotesi: attendere il contributo

L’impresa rimanda la comunicazione di completamento finché il contributo non è definito, e indica subito il costo netto. L’approccio è il più prudente riguardo all’esattezza del dato, ma ha un prezzo: se la comunicazione parte dopo il 31 dicembre 2026, il primo periodo d’imposta di fruizione dell’iperammortamento scivola al 2027. Per un’impresa con esercizio coincidente con l’anno solare, ciò equivale a perdere un anno di beneficio sulle quote del 2026.

Seconda ipotesi: comunicare al lordo e nettizzare dopo

L’impresa trasmette la comunicazione sul costo lordo entro fine anno e, appena noto il credito ZES, abbassa la base prima di usufruire concretamente della maggiorazione nella dichiarazione dei redditi. La fruizione, infatti, si realizza in dichiarazione, ed è dunque quello il momento in cui il calcolo deve risultare corretto. Questa via salvaguarda la decorrenza, ma esige una gestione attenta, poiché la comunicazione già inviata non corrisponde alla base definitiva e il legame fra i due dati va documentato.

Tra le due ipotesi non vi è ancora una scelta definitiva. La circolare sull’iperammortamento, attesa dagli operatori, dovrebbe sciogliere proprio questo dubbio: se l’impresa debba aspettare che il contributo sia definito oppure possa inviare il completamento sul costo lordo e nettizzare prima della fruizione. Nel frattempo, il comportamento più ragionevole è quello descritto nell’ultima sezione, che non pregiudica la scelta e custodisce le prove.

- INTEGRATIVA E PERCENTUALE DI RIPARTOCalendario ZES: Le scadenze del credito 2026

Per misurare la portata del problema occorre mettere in fila le date. Per gli investimenti del 2026, il credito ZES segue un percorso di due comunicazioni all’Agenzia delle Entrate, inviate con il software gratuito che l’Agenzia stessa mette a disposizione.

Vanno sottolineati tre aspetti. Il primo: la somma indicata nella comunicazione integrativa non può eccedere quella della comunicazione iniziale. Il secondo: l’integrativa deve riportare gli estremi della certificazione, emessa da un revisore legale, che attesta l’effettivo sostenimento delle spese ammissibili e il loro riscontro nelle scritture contabili. Il terzo: il credito spetta in misura uguale alla percentuale di riparto, determinata dal rapporto fra le risorse a disposizione e le richieste presentate.

Come termine di paragone storico, per gli investimenti del 2025 la percentuale di riparto è stata del 60,3811% del credito richiesto, con una maggiorazione del 14,6189% per le imprese che avevano inviato l’integrativa nella finestra apposita, secondo il provvedimento dell’Agenzia delle Entrate del 12 dicembre 2025. Per il 2026 la percentuale è ancora ignota, ed è proprio questa ignoranza a impedire di stabilire con precisione quale credito verrà nettizzato. La legge di bilancio 2026 ha destinato al credito 2.300 milioni di euro per il 2026, 1.000 milioni per il 2027 e 750 milioni per il 2028.

- COMPLETAMENTO E DECORRENZA FISCALEIter GSE: Le comunicazioni dell’iperammortamento

Il secondo calendario è quello dell’iperammortamento, curato dal Gestore dei servizi energetici (GSE) tramite una piattaforma apposita. In base al decreto attuativo interministeriale del 7 maggio 2026, reso noto sul sito del Ministero delle Imprese e del Made in Italy l’11 giugno 2026, la procedura si articola in cinque comunicazioni: una preventiva, una di conferma, una di completamento e due di monitoraggio. La preventiva si è aperta il 12 giugno 2026; quella di conferma, che certifica l’ordine del bene e il pagamento di un acconto minimo del 20%, dal 21 luglio 2026.

Per il cumulo è decisiva la comunicazione di completamento. Stando alle ricostruzioni degli operatori, la maggiorazione rileva a partire dal periodo d’imposta in cui si trasmette la comunicazione di completamento, sempre che nello stesso periodo il bene sia entrato in funzione. A metà settembre 2026 la funzione di invio non risultava ancora attiva, e ciò alimenta il timore che certi investimenti del 2026 producano il beneficio solo dal 2027. La ricostruzione proviene da fonti non ufficiali: prima di impostare le scelte di bilancio, è opportuno controllare sul sito del GSE e nelle istruzioni operative lo stato della funzione e i termini effettivi.

Per ciascun bene, il decreto richiede poi una perizia asseverata redatta da un ingegnere, da un perito industriale iscritto all’albo o da un ente accreditato, oltre a una certificazione contabile che attesti il sostenimento delle spese e il loro riscontro nelle scritture. Per le imprese del Sud, la documentazione dell’iperammortamento e quella del credito ZES, che a sua volta richiede una certificazione, andrebbero coordinate sin dall’inizio, onde evitare incongruenze fra gli importi dichiarati nei due percorsi.

- PROSPETTO DEI COSTI PER SINGOLO BENEGestione Pratica: Come prepararsi nel frattempo

In attesa di chiarimenti, imprese e consulenti possono contenere il rischio con alcune scelte operative che non compromettono nessuna delle due strade. Si parte dal sapere con esattezza quali beni rientrino in entrambe le misure e per quale importo.

• Predisporre un prospetto per singolo bene con costo, credito ZES richiesto, altri contributi percepiti e base della maggiorazione, in versione lorda e netta.
• Simulare il credito ZES con diverse percentuali di riparto, anche prudenziali, per stimare l’intervallo in cui si collocherà la base netta.
• Controllare se il bene sia davvero entrato in funzione e interconnesso entro la fine del 2026, poiché da ciò dipende la decorrenza dell’iperammortamento.
• Valutare, in funzione del tipo di impresa e dell’importo, se sia preferibile aspettare il provvedimento di riparto oppure inviare la comunicazione di completamento entro il 31 dicembre 2026, tenendo presente il chiarimento ufficiale quando verrà pubblicato.
• Se si opta per la comunicazione sul lordo, custodire la documentazione che dimostra la successiva rettifica, così che la dichiarazione dei redditi indichi la base corretta.
• Allineare le certificazioni e le perizie richieste dalle due misure, che devono riferirsi ai medesimi importi.

Un’ultima cautela riguarda gli altri contributi, come la Nuova Sabatini o gli aiuti regionali: vanno riportati nello stesso prospetto, perché anch’essi riducono la base e, qualora siano aiuti di Stato, possono incontrare i limiti europei di intensità nel cumulo con la ZES.

- CHIARIMENTI ATTESI SUI CONTRIBUTIProspettive: Che cosa potrebbe cambiare

Il quadro tracciato è provvisorio su un punto ben preciso: il trattamento dei contributi definiti dopo la comunicazione di completamento. Una circolare dell’Agenzia delle Entrate o del Ministero potrebbe stabilire che l’impresa deve attendere il contributo, oppure che può comunicare al lordo e rettificare in dichiarazione, oppure ancora introdurre una soluzione intermedia, ad esempio una comunicazione integrativa successiva al riparto ZES. Finché il chiarimento non vede la luce, qualunque indicazione diversa o contraria a quelle qui esposte va trattata come un’ipotesi e non come una regola.

Per chi pianifica il messaggio è duplice. Il cumulo fra iperammortamento e credito ZES è legittimo e, in termini numerici, vantaggioso. La sua gestione, però, impone di accettare un margine di incertezza sul dato finale e di ordinare la documentazione in modo da poter correggere la base senza ricominciare da capo. Chi arriva a fine 2026 con il prospetto per singolo bene già pronto potrà individuare rapidamente la strada giusta, non appena giungeranno le indicazioni ufficiali.

Domande frequenti

Si possono cumulare iperammortamento e credito ZES sullo stesso bene?

Sì, se il bene rientra in entrambe le misure e sono rispettati i vincoli di cumulo. Non si può finanziare due volte la stessa quota di costo né superare la spesa sostenuta. La base della maggiorazione fiscale deve essere ridotta dei contributi ricevuti per gli stessi costi.

Come cambia la base dell’iperammortamento se ricevo un contributo?

La base si calcola sottraendo dal costo del bene le sovvenzioni e i contributi percepiti per gli stessi costi ammissibili. Nell’esempio, su un bene da un milione di euro e un contributo di 300.000 euro, la maggiorazione si determina su 700.000 euro.

Devo attendere il riparto ZES prima di comunicare il completamento al GSE?

Il trattamento dei contributi definiti dopo la comunicazione non risulta chiarito. Sono prospettate due ipotesi: attendere il contributo oppure comunicare il lordo e rettificare prima della fruizione. Nessuna è confermata ufficialmente; conviene predisporre simulazioni e documentare costo, credito richiesto e base netta per ciascun bene.